硬科技引领新增长曲线A股上市公司新旧动能迭代升级

　　随着A股2026年半年报披露正式收官，5550家上市公司“期中答卷”集体亮相，上市公司基本面韧性得到充分展现。

　　今年上半年，上市公司盈利质量稳步向好，科创动能加速迸发，传统产业转型升级步伐加快，投资者回报力度不断增强，资本市场服务实体经济、助力新质生产力发展的效应持续释放。

　　新质生产力

　　成业绩增长突出力量

　　2026年上半年，A股公司实现营业总收入37.74万亿元，同比增长7.61%；归母净利润3.58万亿元，同比增长19.4%，增速创2022年以来新高。63.85%的公司实现营收增长，140家公司营收规模同比翻倍；74.54%的公司实现盈利，2230家公司营收和净利润双增，A股整体盈利质量持续改善。

　　新质生产力成为业绩增长的突出力量。创业板公司上半年实现营收2.55万亿元，同比增长22.34%；归母净利润2027.53亿元，同比增长32.73%。科创板公司营收1.01万亿元，同比增长38.6%；归母净利润1448.87亿元，同比大增437.59%。聚焦“专精特新”中小企业的北交所公司上半年实现营收1385.66亿元，同比增长15.11%；归母净利润117.83亿元，同比增长17.57%。

　　在31个申万一级行业中，18个行业营收和净利润同步上行。电子行业表现尤为突出，营收同比增长37.83%，净利润大涨195.11%，半导体细分板块营收、净利润增幅更是分别高达67.52%、607.2%。有色金属、非银金融紧随其后，归母净利润分别增长106.73%、68.32%。

　　个股维度，剔除金融和石油石化板块后，中国建筑、工业富联、中国移动位列A股营收规模前三，其中工业富联营收增长54.64%，排名上升4个位次；中国移动、长鑫科技、贵州茅台位居上半年归母净利润前三，分别实现净利润789.3亿元、776.1亿元、445.2亿元。

　　出海持续成为拉动A股公司业绩增长的重要引擎。半年报数据显示，A股上市公司境外营业收入合计6.06万亿元，同比增长22.68%，境外收入占总营收比重达到16.05%，较上年同期提升2个百分点。共有117家上市公司上半年境外营收突破百亿元，中国石油、比亚迪、立讯精密、洛阳钼业、美的集团5家公司上半年海外营业收入跨越千亿元关口。

　　AI（人工智能）硬件、工业机器人、创新药等领域的中国智造产品加速走向全球。广合科技境外收入增长97.26%，占营收比重达72.26%，AI服务器PCB产品大量销往海外算力客户；百济神州境外业务收入增长32.11%，多款自研抗肿瘤药物在海外获批实现商业化，创新药出海从技术授权迈向产品落地阶段。

　　研发投入超8000亿元

　　硬科技引领新增长曲线

　　今年上半年，A股新质生产力相关产业正加速从“概念期”迈入“业绩兑现期”。高科创含量赛道集中爆发，为资本市场基本面韧性持续注入新动能。

　　AI算力产业链呈现全链条景气上行。芯片端，寒武纪营收、净利润均同比翻番，星宸科技净利润增超6倍。存储端，长鑫科技交出上市后首份半年报，归母净利润达776.05亿元，日均盈利4.28亿元；江波龙受益于AI及数据中心存储需求，归母净利润增长超700倍。光模块环节，中际旭创归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，1.6T产品加速放量；新易盛净利润75.29亿元，同比增长90.98%。服务器端，工业富联直接受益于AI算力需求释放，归母净利润增长95.99%。

　　机器人与高端装备行业不断实现技术与业绩双重突破。工业机器人龙头埃斯顿上半年归母净利润1.61亿元，同比大增2314.23%；天准科技上半年营收8.87亿元，同比增长48.63%，净利润同比扭亏，AI制程装备和具身大脑方案收入大增。

　　创新药行业步入商业化收获阶段。泽璟制药上半年营收12.05亿元，同比增长220.88%，归母净利润6.40亿元，依托商业化产品放量以及技术授权收入确认，公司成立以来首次实现半年度盈利；恒瑞医药创新药成果持续落地，上半年创新药销售收入同比增长16.38%，占药品销售收入比重达63.16%。

　　亮眼的业绩增长，根植于持续加码的研发投入。今年上半年，A股公司合计研发投入8134.73亿元，同比增长7.4%。分板块看，创业板公司研发投入1120.87亿元，同比增长11.69%；科创板公司研发投入1029.16亿元，同比增长14.34%，研发强度连续多年超过10%。比亚迪、中国建筑、中国移动、中兴通讯、宁德时代、上汽集团研发投入规模超百亿元，172家公司研发投入占营收比重超过30%。

　　新旧动能迭代升级

　　传统产业焕发新活力

　　在新动能蓬勃壮大的同时，传统产业依托数字化、智能化、绿色化改造实现迭代焕新。新旧动能协同共振，展现出穿越周期的韧性与活力。

　　受益于新能源、AI算力带来的增量需求，叠加供给端约束，有色行业呈现量价利同步上行态势，上半年实现营业收入2.41万亿元，同比增长31.76%，归母净利润1965.83亿元，同比增长106.73%。其中，紫金矿业归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%；江西铜业归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%。细分赛道上，锂、稀土板块弹性十足，天齐锂业营收同比增长153.32%，净利润增幅高达49倍；北方稀土净利润同比增长120.46%。

　　产品结构向高端升级，成为周期企业转型突围的核心抓手。万华化学上半年营收、归母净利润分别增长31.26%、64.35%，精细化学品及新材料业务中电池材料规模快速提升, ADI、TPU等产品销量实现稳步增长。华鲁恒升新能源新材料相关产品收入达93.29亿元，占主营收入比重达54.36%。

　　消费制造领域，AI技术为传统产业赋能。美的集团上半年孵化超2万个智能体，累计提效超900万个小时、降本超4.5亿元，加速向“AI+工业科技集团”转型；格力电器深化数字化转型，智能装备业务营收增长19.02%；顺丰控股稳定时效快递基本盘的同时，供应链和国际业务收入增长15.6%。

　　行业“反内卷”趋势之下，不少企业告别单纯规模扩张的发展模式，转向追求经营质量与效益提升，降本增效落到经营实处。合盛硅业收缩光伏业务，工业硅产能利用率同比提升，上半年实现归母净利润3.24亿元，成功扭亏为盈。炼化行业经历海外加速出清叠加国内“反内卷”淘汰落后产能，行业格局迎来重构，龙头企业盈利大幅修复，荣盛石化上半年扣非净利润增长607.79%，恒逸石化归母净利润增长超25倍。

（文章来源：证券时报）